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塑化利差擴大 法人捧

 


2015-06-18 04:42:08 經濟日報 記者周克威/台北報導 
       
國際油價高檔震盪,帶動近期塑化原料報價也漲跌互見,其中,第2季在上游原料與下游產品價格形成的利差空間,法人機構看好SM(苯乙烯)族群單季獲利表現,台塑、南亞、台聚等後市看旺。

另外,也建議在今年供需狀況轉佳的SM、PS(聚苯乙烯)、ABS(丙烯月青-丁二烯-苯乙烯)及EG(乙二醇)等族群中「淘金」 。

近期反映石油輸出國組織(OPEC)不減產決議,國際油價略有走跌,但下跌幅度有限,布蘭特油價波動區間維持每桶60~70美元間。OPEC於6月初所召開的石油部長會議中,決定未來半年仍維持每日產油3,000萬桶的目標,而觀察OPEC每日產油量已連續16個月超過每日3,000萬桶的目標值,5月達3,157萬桶,為32個月以來新高,加上伊拉克、伊朗及利比亞計劃增產,未來OPEC產油量趨勢恐只增不減。短期而言,供給面因素仍將將持續抑制油價的上漲空間。

群益投顧副總裁曾炎裕指出,在國際油價呈高檔震盪格局中,近期上游原料價格漲跌互見,而中下游塑料產品價格則多數呈現回落。在下游塑料產品方面,第2季除SM現貨利差有所擴大外,多數產品受到原料價格壓縮,現貨利差多呈走低,預期利差縮減現象待下半年裂解廠歲修結束後將好轉。

台新投顧協理黃文清也指出,近期油價走勢震盪,但預期乙烯第2季受到東北亞乙烯廠歲修高峰,預計將有7%、245萬噸的產能將歲修,使供給減少,加上東聯等公司12萬噸EO廠新產能亦開出,乙烯價格將維持高檔。

至於SM方面,長期苯價將隨PX開出而逐漸下滑,且南韓SK廠宣布上半年將陸續關廠歲修,歲修產能達該廠總產能的七成,預期SM價格為塑化產品中最為強勢產品,長線來看SM供需仍為最佳的塑化產品。

根據日盛投顧統計,儘管上游裂解廠歲修季節尚未結束,目前下游僅SM利差較佳,其餘產品已對高價乙烯出現觀望心態,預計後續將維持震盪走勢。丙烯方面,近期價格小幅反彈,主要是反應大陸寧波海越的PDH裝置停車檢修。

在投資策略上,台新投顧因近期多起SM大廠發生事故,且從長線來看SM供需仍為最佳的塑化產品,此外,PVC、PE族群因評價已偏低,建議後續亦可留意。

群益投顧則是看好今年供需轉佳的塑化族群,包括SM、PS、ABS及EG,建議挑選評價偏低個股為投資標的。

圖/經濟日報提供


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